Sendikasyon Öncesi Teklifi
'Ön Sendikasyon Teklifi' nedir?
Kayıtlı ikincil teklifin yürürlüğe girdiği tarihten önce bir
Nasdaq güvenliğinin fiyatını dengelemek için bir sendika yöneticisi veya Nasdaq
sisteminde bir Kredi hesaplama sigortacı tarafından
bir sendika öncesi teklif girilir. "Ceza teklifi" terimi de
kullanılır.
'Sendikasyon Öncesi Teklifi Artırma'
SEC Kural 10b-7 kapsamında bir sendika öncesi teklife izin
verilir; aksi halde uygulama yasaklanmıştır. Teklif, hisse senedi fiyatını
dengelemeye hizmet ettiği için, teklifin dağıtımını kolaylaştırmaya yardımcı
olur. Bu süreç bazen "pegging" olarak da adlandırılır.
SEC Kuralı 10b-7 Yönetim Ön Sendikasyon Tekliflerinin
Değiştirilmesi
20 Aralık 1996'da SEC, 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası
Yasası altında, Kural 10b-6, 10b-6A, 10b-7, 10b-8 ve 10b-21'in (ticaret pratiği
kuralları) yerini alacak yeni Yönetmeliği M onaylamıştır. iptal edildi. 100 ila
105 sayılı Kurallardan oluşan Yeni Düzenleme M, sigortacıların, ihraççıların,
satış güvenlik sahiplerinin ve menkul kıymetlerin teklifinin sonucuyla
ilgilenen diğer kişilerin faaliyetlerini yönetir. Düzenleme M, 4 Mart 1997'de
yürürlüğe girmiştir.
Düzenleme M, SEC'in 40 yılı aşkın süredir yürürlükte olan
ticaret pratiği kurallarını gözden geçirmesi ve modernize etmesi için iki
yıllık bir çabadan daha fazlasının sonucunu temsil etmiştir. Son yıllarda,
ticaret pratiği kuralları, birçok piyasa katılımcısından, sigortacıların ve
diğerlerinin piyasa yapıcılığı ve sıradan piyasa yapıcı faaliyetlerine ve sonuç
olarak artan maliyetlere verdikleri sınırlamalar nedeniyle saldırıya uğramıştı.
Özellikle ticaretle ilgili kuralların uluslararası teklifler üzerindeki
etkisine özel ilgi gösterildi. Çünkü dış piyasalar genellikle benzer kurallara Kredi hesaplama sahip değildir ve
ticaret pratiği kuralları sadece ABD’de gerçekleşen yabancı dağıtımlara
uygulanacağı için,
Spesifik olarak, Düzenleme M'nin 104 sayılı Kuralı, bir
dağıtım sırasında ön sendikasyon teklifleri dahil olmak üzere dengeleme
faaliyetlerini düzenleyen Kural 10b-7'nin yerini almıştır. Yeni kural, aynı
piyasada aynı fiyattan yalnızca bir dengeleme teklifine izin verildiği
gerekliliğini muhafaza etti. Yeni kural, teminatın teklif fiyatını aşmadığı
müddetçe, teminat için ana pazardaki (yerli veya yabancı) mevcut fiyat bazında
bir dengeleme teklifinin başlatılmasına, muhafaza edilmesine, indirilmesine veya
yükseltilmesine izin verdi. ana pazardaki istikrarlı teklif. Kural, istikrarlı
bir teklif başlatmak için uygun fiyat seviyesinin, farklı pazar durumları için Kredi hesaplama belirli varyasyonlarla
birlikte, güvenliğin ana pazarı olduğunu belirtti. Böylece,
Yorumlar
Yorum Gönder