'Volcker Kuralı' nedir?

Volcker Kuralı, genellikle bankaların kendi hesaplarıyla belirli yatırım faaliyetlerini yürütmesini yasaklayan federal bir yönetmeliktir ve korunma fonları ve kapsanan fonlar olarak da adlandırılan özel sermaye fonları ile ilişkilerini sınırlar . Volcker Kuralı, Kredi hesaplama bankaların 2008 mali krizine katkıda bulunan belirli spekülatif yatırımlar yapmasını engelleyerek banka müşterilerini korumayı amaçlıyor .

Volcker Kuralı'

Eski Federal Rezerv Komitesi Başkanı Paul Volcker'ın ismiyle isimlendirilen Volcker Kuralı , 1956 tarihli Banka Holding Şirket Yasası'nın 13. maddesinin uygulanmasıyla ilgili kuralları belirleyen Dodd-Frank Wall Street Reform ve Tüketici Koruma Yasası'nın 619 bölümüne atıfta bulunuyor .

Volcker Kuralı, bankaların kendi menkul kıymetlerini, türevlerini  ve emtia futures'larının kısa vadeli mülkiyetli alım satımını ve bu araçların herhangi birindeki seçenekleri kullanmasını yasaklamaktadır . Kural aynı zamanda bankaları veya sigortalı mevduat kurumlarını, belirli muafiyetlere tabi olarak, hedge fonlarında veya özel sermaye fonlarında sahiplik çıkarlarını elde etmekten veya muhafaza etmekten alıkoymaktadır. Diğer bir deyişle, kural, bu tür yatırımların karı arttırmak için kendi fonlarını kullanmasını engellemek suretiyle bankaların çok fazla risk almasını engellemeyi amaçlamaktadır. Volcker Kuralı, bu spekülatif ticaret faaliyetlerinin bankaların müşterilerine fayda sağlamayacağına dayanır.

Kural 1 Kasım 2014'te yürürlüğe girmiş olup, bankaların 21 Temmuz 2015 tarihine kadar tam bir uyum göstermesi gerekmesine rağmen - Federal Rezerv Bankası, bankalar için belirli faaliyetler ve yatırımlar için tam uygunluğa geçiş için uzun süre talep etme prosedürleri koymuş olmasına rağmen. 30 Mayıs 2018'de, Başkan Jerome (Jay) Powell tarafından yönetilen Federal Rezerv Kurulu üyeleri, Volcker Kuralı'ndaki kısıtlamaları gevşetmek ve buna uymak zorunda olan bankaların maliyetlerini azaltmak için bir öneride bulunmak üzere oybirliği ile oy kullandılar. Powell'a göre amaç, "... çok karmaşık ve verimsiz gereksinimleri daha akıcı bir ihtiyaçlar seti ile değiştirmektir."

Volcker Kuralının Özellikleri Hakkında Daha Fazla Bilgi

Var olduğu gibi, banka, bankaların piyasa yapıcılığını sürdürmelerine, sigorta altına almasına , finansal riskten korunmalarına , kamu menkul kıymetlerini alım satımına, sigorta şirketi faaliyetlerine katılmalarına, hedge fonları ve özel sermaye fonları sunmalarına ve acenteler, brokerler veya vasiler olarak hareket etmelerine izin verir . Bankalar bu hizmetleri kar elde etmek için müşterilerine sunmaya devam edebilir. Bununla birlikte, bankalar bu tür faaliyetlerde bulunamazlarsa, bu durum önemli bir çıkar çatışması yaratabilir , kurumu yüksek riskli varlıklara veya ticaret stratejilerine maruz bırakabilir ya da banka içinde ya da genel ABD mali sisteminde istikrarsızlık yaratabilir.

Boyutlarına bağlı olarak, bankaların kapalı ticaret faaliyetlerinin ayrıntılarını hükümete açıklamak için çeşitli raporlama gereksinimlerini karşılaması gerekir. Daha büyük kurumlar, yeni kurallara uyumu sağlamak için bir program uygulamak zorundadır ve programları bağımsız test ve analizlere tabidir. Daha küçük kurumlar daha az uyum ve raporlama gereksinimlerine tabidir.

Volcker Kuralı hakkında daha fazla bilgi için, Volcker Kuralı'nın Sizleri Nasıl Etkilediğini okuyun .

Volcker Kuralı Tarihi

Kuralın kökenleri, ekonomist ve eski Fed Başkanı Paul Volcker'ın bankaların yasaklanmasını hedefleyen süregelen mali krize (ve ülkenin en büyük bankalarının kendi mülk ticaret silahlarından büyük kayıplar biriktirdikten sonra) bir yönetmelik önerdiği 2009 yılına dayanıyor. piyasalarda spekülasyon. Volcker nihai olarak ticari bankacılık ve yatırım bankacılığı arasındaki bölünmeyi yeniden kurmayı umuyordu - bir zamanlar var olan ama Kredi hesaplama Glass-Steagall Yasası'nın 1999'da kısmi bir şekilde kaldırılmasıyla yasal olarak çözülen bir bölünme.

Başkan Barack Obama'nın mali bakım önerisinin bir parçası olmamasına rağmen, Volcker Kuralı Obama tarafından onaylandı ve Ocak 2010'da Kongre'nin önerisine eklendi.

Aralık 2013'te beş federal kurum, Volcker Kuralı'nı (Federal Rezerv Sistemi, Federal Mevduat Sigorta Kurumu , Para Birimi Teftiş Kurulu , Emtia Vadeli İşlemleri Ticareti Komisyonu ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu.

Volcker Kuralı'nın Eleştirisi

Volcker Kuralı, çeşitli açılardan geniş çapta eleştirilmiştir. ABD Ticaret Odası, 2014 yılında bir maliyet-fayda analizinin hiçbir zaman yapılmadığını ve Volcker Kuralıyla ilgili maliyetlerin faydalarından daha ağır olduğunu iddia etmiştir. 2017 yılında, Uluslararası Para Fonu'nun en üst düzey risk yetkilisi spekülatif bahisleri önlemek için düzenlemelerin zor olduğunu ve Volcker Kuralı'nın tahvil piyasasında istemeden likiditeyi azaltabileceğini söyledi. Federal Rezerv Finans ve Ekonomi Tartışma Dizisi (FEDS), Volcker Kuralı'nın bankaların piyasa yapıcılığındaki düşüş nedeniyle likiditeyi azaltacağını söyleyerek benzer bir argüman yaptı. faaliyetleri. Ayrıca, Ekim 2017'de, bir Reuters raporu, Avrupa Birliği'nin, görünürde hiçbir anlaşmaya varılması gerekmeden, Avrupalı ​​Volcker Kuralı'na yanıt olarak nitelendirdiği birçok taslağı tasfiye ettiğini açıkladı. Bu arada, bazı raporlar kuralların yürürlüğe girmesini müteakip yıllarda büyük bankaların gelirleri üzerinde beklenenden daha hafif bir etkide bulunmuşlardır; ancak, kural uygulamasındaki süregelen gelişmeler gelecekteki operasyonları etkileyebilir.

Volcker Kuralı'nın Geleceği

Şubat 2017'de, ABD Başkanı Donald Trump, o zaman, Hazine Bakanı Steven Mnuchin’in mevcut mali sistem yönetmeliklerini gözden geçirmesi yönünde bir yürütme emri imzaladı. İdari karardan bu yana, Hazine yetkilileri, Volker Kuralı kapsamında bankalara daha fazla muafiyet sağlamak için önerilen bir teklif de dahil olmak üzere, Dodd-Frank üzerinde değişiklik öneren çok sayıda rapor yayınladılar.

Haziran 2017'de yayınlanan raporlardan birinde, Hazine, Volcker Kuralı'nda önemli değişiklikler yapılmasını önerdiğini belirterek, bunun yürürlükten kaldırılmasını desteklemediğini ve kuralın özel alım satım üzerindeki sınırlarını "prensipte desteklediğini" de ekledi. Rapor, Volcker Kuralı'ndan 10 milyar dolardan daha az varlıklı bankalardan muaf tutulmasını özellikle tavsiye ediyor. Hazine ayrıca, kuralın yarattığı düzenleyici uyumluluk yüklerini belirtmiştir ve bankaların risklerini daha kolay bir şekilde korumalarına izin vermek için düzenlemeyi yumuşatmak suretiyle, özel alım satım ve kapsanan fon tanımlarını sadeleştirmeyi ve sadeleştirmeyi önermiştir.

Haziran 2017 değerlendirmesinden bu yana, Bloomberg Ocak 2018'de, Hazine'nin Döviz Para Birimi Ofisi'nin , Hazine'nin önerilerinin bazılarına uygun olarak Volcker Kuralını revize etme çabalarına yol açtığın bildirdi  . Önerilen değişikliklerin yürürlüğe Kredi hesaplama girmesi için bir zaman çizelgesi belirsizliğini koruyor, ancak aylar ya da yıllar alacaktı. Federal Rezerv Kurulu tarafından 2018'in Mayıs ayı sonlarında yapılan oylama, Mahkemenin durduğu haliyle daha geniş bir biçimde çözülmesinin yolunu açıyor.